Piotroski F-Score for WisdomTree Commodity Securities Limited - WisdomTree Broad Commodities 2x Daily Leveraged - Preferred Security
År 2000 publicerade Joseph Piotroski en artikel med titeln "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separat Winners from Losers." Den här artikeln beskrev en metod för att använda data från ett företags finansiella rapporter för att förutsäga framtida resultat.
Piotroski F-Score, som det kallas, är en 9-poängs diskret poäng, där 9 är bäst, som rankar företag baserat på ett antal finansiella faktorer. För att beräkna poängen jämför vi nio faktorer från de två senaste årsredovisningarna. Om förändringen i faktorn är "bra", lägger vi till en till poängen. Om förändringen i faktorn är "inte bra", lägger vi till noll. Följande förklaringar är citerade från tidningen.
F-poäng
2 /9
Lönsamhet
Aktuella lönsamhets- och kassaflödesrealiseringar ger information om företagets förmåga att generera medel internt. Med tanke på den dåliga historiska resultatutvecklingen för många värdeföretag, visar alla företag som för närvarande genererar positivt kassaflöde eller vinst en förmåga att generera medel genom operativ verksamhet. På samma sätt tyder en positiv resultattrend på en förbättring av företagets underliggande förmåga att generera positiva framtida kassaflöden.
0.00
0.00
0.00
Nettoinkomst: Nettoresultatet är positivt
+0
LÅNG: Avkastningen på tillgångar är positiv; Avkastning på tillgångar = Nettoresultat före extraordinära poster, dividerat med totala tillgångar vid årets början
+0
CFO: Kassaflödet från verksamheten är positivt
+0
Intäktskvalitet: Säkerställ hög intäktskvalitet genom att bekräfta att Cash from Operations för det senaste året är större än nettoinkomsten. Vi bestämmer detta genom att subtrahera nettoinkomsten från CFOP och bekräfta att resultatet är större än noll.
+0
Finansiell hävstång, likviditet och finansieringskälla
Tre av de nio finansiella signalerna är utformade för att mäta förändringar i kapitalstruktur och företagets förmåga att möta framtida skuldtjänståtaganden. Eftersom många värdeföretag är ekonomiskt begränsade, antar vi att en ökning av hävstångseffekten, en försämring av likviditeten eller användningen av extern finansiering är en dålig signal om finansiell risk.
ΔSPAK: Förändring i hävstångskvot; Genom att anskaffa externt kapital signalerar ett finansiellt krisdrabbat företag sin oförmåga att generera tillräckliga interna medel. Dessutom kommer en ökning av långfristiga skulder sannolikt att lägga ytterligare begränsningar på företagets finansiella flexibilitet. En ökning av finansiell hävstång är negativ och en minskning i hävstång är positiv.
+0
ΔFLYTANDE: Förändring i likviditeten, mätt med företagets nuvarande förhållande mellan innevarande och föregående år, där vi definierar det aktuella förhållandet som förhållandet mellan omsättningstillgångar och kortfristiga skulder vid räkenskapsårets slut. En ökning av likviditeten är positiv och en minskning är negativ.
+0
EQ_OFFER: Förändring i utestående aktier; En om företaget inte emitterat stamaktier under året, noll annars. I likhet med en ökning av långfristiga skulder kan finansiellt krisdrabbade företag som skaffar externt kapital signalera deras oförmåga att generera tillräckliga interna medel för att klara framtida åtaganden. Dessutom, det faktum att dessa företag är villiga att emittera aktier när deras aktiekurser sannolikt kommer att vara nedtryckta (dvs höga kapitalkostnader) belyser den dåliga finansiella situationen som dessa företag står inför. Värdet här är den procentuella förändringen i Utestående Aktier. Om större än noll, ingen poäng.
+0
Driftseffektivitet
De återstående två signalerna är utformade för att mäta förändringar i effektiviteten i företagets verksamhet. Dessa nyckeltal är viktiga eftersom de återspeglar två nyckelkonstruktioner som ligger till grund för en uppdelning av avkastningen på tillgångar.
ΔMARGINAL: Förändring av bruttomarginal; Företagets nuvarande bruttomarginalkvot (bruttomarginal dividerad med total försäljning) minus föregående års bruttomarginalkvot. En förbättring av marginalerna betyder en potentiell förbättring av faktorkostnaderna, en minskning av lagerkostnaderna eller en ökning av priset på företagets produkt.
+0
ΔSVÄNG: Förändring av tillgångens omsättning; Företagets omsättningskvot för tillgångar under innevarande år (total försäljning dividerat med årets totala tillgångar i början av året) minus föregående års tillgångars omsättningskvot. En förbättring av tillgångens omsättning innebär högre produktivitet från tillgångsbasen. En sådan förbättring kan uppstå från effektivare verksamhet (färre tillgångar som genererar samma försäljningsnivåer) eller en ökning av försäljningen (vilket också kan innebära förbättrade marknadsvillkor för företagets produkter).
+0
